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马庆庭（田丰）、向独步（韦弘）、金梁（罗烈）义结金兰，专与元军作对，矢誓生死与共，否则万箭穿心。
马借救沙贝姑郡主来假意归附元朝，获封凤阳镇威大将军。
向、金进城途中，遇少妇沉衣霞（凌玲），向娶之为妻，三人一起进城。
马殷勤招待三人，向与沉至感满意，惟金却不接受款待。
金催马对元人採取行动，马却藉词拖延。
后来马与沉竟然有染，马骗向出城外，将向围杀，并冠以江洋大盗之名。
金设计「万箭穿心」，并苦练奇功，誓为向报仇雪恨……
